Giovedì la Banca centrale europea è entrata in una nuova era, in qualità di decisori politici Hanno chiaramente annunciato il loro piano per aumentare i tassi di interesse il mese prossimo per la prima volta in più di un decennio.

In preparazione alla mossa, la banca ha confermato che avrebbe interrotto lo sviluppo del suo programma di acquisto di obbligazioni all’inizio di luglio.

In tutta la zona euro, l’inflazione ha superato le aspettative degli economisti: il tasso annuo di aumento dei prezzi è salito all’8,1 per cento a maggio, il tasso più alto dalla creazione della valuta euro nel 1999. I responsabili politici sono stati incentivati ​​ad agire più rapidamente contro le forze inflazionistiche essere alimentato Dalla guerra in Ucraina.

“L’elevata inflazione rappresenta una sfida importante per tutti noi”, ha affermato la banca in una nota, avvertendo che le pressioni inflazionistiche “si sono allargate e intensificate” per raggiungere più beni e servizi. L’inflazione, esclusi i prezzi di generi alimentari ed energetici, che tendono a essere più volatili, dovrebbe superare l’obiettivo di inflazione del 2% fissato dalla banca fino al 2024.

La dichiarazione è stata esplicita sull’aumento dei tassi, affermando che la banca intende aumentare il tasso chiave di un quarto di punto nella riunione di luglio, aggiungendo che prevede di aumentare nuovamente i tassi a settembre. Dopo di che, ha detto la banca, ci sarà un “percorso graduale ma sostenibile” per incrementi futuri.

Se le aspettative di inflazione persistono o peggiorano, la banca prenderà in considerazione un aumento dei tassi di interesse più ampio a settembre rispetto a luglio. Alcuni politici chiedevano già un aumento di mezzo punto percentuale. Christine Lagarde, presidente della banca, condurrà una conferenza stampa giovedì pomeriggio ad Amsterdam.

Giovedì, la banca centrale ha anche aggiornato le sue prospettive per l’economia, dipingendo un quadro deprimente dell’aumento dell’inflazione e del deterioramento delle prospettive di crescita mentre la guerra in Ucraina ha interrotto il commercio e spinto al rialzo i prezzi dell’energia e delle materie prime. Quest’anno, l’inflazione sarà del 6,8%, in aumento rispetto al 5,1% previsto a marzo. La banca ha affermato che l’economia crescerà del 2,1% quest’anno, più lentamente di una precedente previsione del 3,7%.

“L’inflazione rimarrà indesideratamente alta per qualche tempo”, ha affermato giovedì la banca centrale.

La necessità di affrontare l’inflazione supera le preoccupazioni per un rallentamento dell’economia.

La Banca centrale europea è stata più lenta nell’inasprire la politica monetaria rispetto alle altre principali banche centrali negli Stati Uniti e in Gran Bretagna perché prevedeva che il forte aumento dell’inflazione sarebbe stato temporaneo e si sarebbe invertito in modo relativamente rapido con la stabilizzazione dei prezzi dell’energia. In Europa si sono registrati anche meno segnali di effetti inflazionistici di secondo impatto, come i lavoratori che chiedono forti aumenti salariali in risposta all’aumento dei prezzi.

Per la maggior parte dell’ultimo decennio, i responsabili politici hanno lottato con un’inflazione troppo bassa. Ma quando i prezzi al consumo iniziano a salire e a diffondersi a più beni e servizi alla fine del 2021, la banca ha accelerato il suo processo di cosiddetta normalizzazione delle politiche, inclusa la possibilità di un aumento negativo dei tassi di interesse.

Giovedì, la banca ha dichiarato di aspettarsi un tasso di inflazione annuo di 2,1. per cento per il 2024, al di sopra dell’obiettivo del 2 per cento della banca, rafforzando i termini della stretta monetaria.

Attualmente, il tasso di deposito della banca centrale, che è quello che le banche ottengono per depositare denaro presso la banca centrale durante la notte, è inferiore allo 0,5 per cento, in effetti una sanzione progettata per incoraggiare le banche a prestare denaro piuttosto che mantenerlo nella banca centrale. Il tasso è stato tagliato per la prima volta sotto lo zero a metà del 2014 quando il tasso di inflazione è sceso verso lo zero.

Come preludio all’aumento dei tassi di interesse, il programma di acquisto di obbligazioni della banca, un modo per mantenere bassi i costi dei prestiti e pompare denaro nel sistema, dovrebbe terminare all’inizio di luglio, hanno affermato i politici. (Il programma di acquisto di obbligazioni private dell’era della pandemia si è concluso a marzo dopo aver acquistato 1,7 trilioni di euro.) Questo mese la banca acquisterà 20 miliardi di euro, per lo più in titoli di Stato. Il programma è iniziato nel 2015 e i suoi acquisti sono cresciuti e si sono ridotti quando i responsabili politici hanno cercato di riscaldare e raffreddare l’economia quando necessario. A maggio, le attività del programma ammontavano a oltre 3 trilioni di euro in obbligazioni.

I funzionari monitoreranno attentamente gli oneri finanziari nei paesi con un elevato onere del debito, come l’Italia, con l’aumento dei tassi di interesse. L’obiettivo è garantire che i tassi di interesse che pagano sulle loro obbligazioni non differiscano troppo da quelli di altri paesi del blocco, come la Germania, al fine di mantenere un’uniformità degli oneri finanziari tra i paesi che utilizzano la moneta unica. Il differenziale tra il rendimento del titolo di Stato italiano a 10 anni e il rendimento del Bund tedesco è cresciuto di oltre due punti percentuali, il più ampio dall’inizio del 2020, quando la pandemia di coronavirus ha sconvolto i mercati finanziari.

Il reinvestimento dei proventi delle obbligazioni in scadenza può essere utilizzato per evitare una cosiddetta scissione. La banca centrale ha già sottolineato che c’è flessibilità nei suoi programmi di acquisto di attività, ma gli investitori stanno aspettando di vedere se la banca fornirà maggiori dettagli su come risponderà al variare dei costi di finanziamento.